問答題

甲公司是一個制造業(yè)企業(yè)，其每股收益為0.6元/股，預(yù)期股利增長率為6%，股票價格為15元/股，公司擬采用相對價值評估模型中的市盈率估值模型對股權(quán)價值進行評估，假設(shè)制造業(yè)上市公司中，股利支付率和風(fēng)險與甲公司類似的有3家，相關(guān)資料如下：

使用修正平均市盈率法計算甲公司的每股股權(quán)價值。

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1.問答題

甲公司是一家制造業(yè)上市公司，目前準(zhǔn)備擴大經(jīng)營范圍，經(jīng)過市場調(diào)查，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品B和產(chǎn)品C的市場均未飽和，而且產(chǎn)品B和產(chǎn)品C可以通過同一生產(chǎn)線進行生產(chǎn)，準(zhǔn)備對是否投產(chǎn)B產(chǎn)品和C產(chǎn)品進行可行性分析。有關(guān)資料如下：
（1）該項目如果可行，擬在2017年12月31日開始投資該生產(chǎn)線，建設(shè)期一年，即項目將在2018年12月31日建設(shè)完成，2019年1月1日投產(chǎn)使用，該項目持續(xù)3年，該生產(chǎn)線預(yù)計購置成本4500萬元，按稅法規(guī)定，該生產(chǎn)線折舊年限3年，殘值率5%，按直線法計提折舊，預(yù)計2021年12月31日項目結(jié)束時該生產(chǎn)線變現(xiàn)價值500萬元。
（2）該項目投產(chǎn)后預(yù)計B產(chǎn)品每年銷售120萬件，C產(chǎn)品每年銷售150萬件。B產(chǎn)品單價20元，單位變動成本10元，C產(chǎn)品單價26元，單位變動成本13元。每年付現(xiàn)固定成本為1000萬元。
（3）該項目預(yù)計營運資本占營業(yè)收入的10%，墊支的營運資本在運營年度的上年年末投入，在項目結(jié)束時全部收回。
（4）公司所得稅稅率為25%，要求的必要報酬率為10%。

若項目可行，對2019年的息稅前利潤進行保本分析，計算產(chǎn)品B和產(chǎn)品C的保本銷售量。
2.問答題

甲公司是一家制造業(yè)上市公司，目前準(zhǔn)備擴大經(jīng)營范圍，經(jīng)過市場調(diào)查，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品B和產(chǎn)品C的市場均未飽和，而且產(chǎn)品B和產(chǎn)品C可以通過同一生產(chǎn)線進行生產(chǎn)，準(zhǔn)備對是否投產(chǎn)B產(chǎn)品和C產(chǎn)品進行可行性分析。有關(guān)資料如下：
（1）該項目如果可行，擬在2017年12月31日開始投資該生產(chǎn)線，建設(shè)期一年，即項目將在2018年12月31日建設(shè)完成，2019年1月1日投產(chǎn)使用，該項目持續(xù)3年，該生產(chǎn)線預(yù)計購置成本4500萬元，按稅法規(guī)定，該生產(chǎn)線折舊年限3年，殘值率5%，按直線法計提折舊，預(yù)計2021年12月31日項目結(jié)束時該生產(chǎn)線變現(xiàn)價值500萬元。
（2）該項目投產(chǎn)后預(yù)計B產(chǎn)品每年銷售120萬件，C產(chǎn)品每年銷售150萬件。B產(chǎn)品單價20元，單位變動成本10元，C產(chǎn)品單價26元，單位變動成本13元。每年付現(xiàn)固定成本為1000萬元。
（3）該項目預(yù)計營運資本占營業(yè)收入的10%，墊支的營運資本在運營年度的上年年末投入，在項目結(jié)束時全部收回。
（4）公司所得稅稅率為25%，要求的必要報酬率為10%。

計算項目2017年及以后各年年末現(xiàn)金凈流量及項目凈現(xiàn)值，并判斷該項目是否可行（計算過程和結(jié)果填入下方表格）。
3.多項選擇題下列各項中，屬于投資中心的補充指標(biāo)的有（）。

A.投資報酬率
B.剩余收益
C.現(xiàn)金回收率
D.剩余現(xiàn)金流量

6.多項選擇題A公司規(guī)模比較大，賈經(jīng)理正在進行采用作業(yè)成本法進行成本計算的可行性分析，下列各項中屬于作業(yè)成本法局限性的有（）。

A.無法消除非增值作業(yè)，不能提高增值作業(yè)的效率
B.不符合對外財務(wù)報告的需要
C.不利于管理控制
D.確定成本動因比較困難

7.多項選擇題下列各項中，需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的有（）。

A.更換新生產(chǎn)技術(shù)提高生產(chǎn)效率
B.改進工作方法提高生產(chǎn)效率
C.重要原材料價格因當(dāng)?shù)卣咴驅(qū)е麓蠓壬仙?br /> D.市場供求變化導(dǎo)致售價變化

8.多項選擇題甲企業(yè)目前采用適中型籌資策略，考慮企業(yè)目前的經(jīng)營狀況等情況，準(zhǔn)備改為激進型籌資策略，下列各項中屬于激進型籌資策略特點的有（）。

A.短期金融負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于適中型籌資策略
B.收益性和風(fēng)險性均較高
C.資本成本較高
D.面臨短期負(fù)債利率變動的風(fēng)險較大

9.多項選擇題股票回購可以看作是現(xiàn)金股利的替代方式，兩者的相同點有（）。

A.減少所有者權(quán)益
B.導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)
C.減少流通在外普通股股數(shù)
D.屬于股利支付方式

10.多項選擇題假設(shè)其他因素不變，下列各項中會引起歐式看漲期權(quán)價值上升的有（）。

A.縮短到期期限
B.降低股票價格
C.降低執(zhí)行價格
D.降低期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利