A.β系數(shù)反映了相對(duì)于市場(chǎng)組合的平均風(fēng)險(xiǎn)而言單項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小
B.如果β系數(shù)是正數(shù),表明這類(lèi)資產(chǎn)收益與市場(chǎng)平均收益的變化方向相反
C.β=1,表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)程度不一致
D.β系數(shù)是度量一項(xiàng)資產(chǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)
某公司的有關(guān)資料如下:(本題16分)
(1)稅息前利潤(rùn)800萬(wàn)元
(2)所得稅率40%
(3)總負(fù)債200萬(wàn)元均為長(zhǎng)期債券,平均利息率10%
(4)預(yù)期普通股報(bào)酬率15%
(5)發(fā)行股數(shù)600000股(每股面值1元)
(6)每股賬面價(jià)值10元
該公司產(chǎn)品市場(chǎng)相當(dāng)穩(wěn)定,預(yù)期無(wú)增長(zhǎng),所有盈余全部用于發(fā)放股利,并假定股票價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值相等。
要求:
(1)計(jì)算該公司每股盈余及股票價(jià)格。
(2)計(jì)算該公司的加權(quán)平均資金成本。
(3)該公司可以增加400萬(wàn)元的負(fù)債,使負(fù)債總額成為600萬(wàn)元,以便在現(xiàn)行價(jià)格下購(gòu)回股票(購(gòu)回股票數(shù)四舍五入取整)。假定此項(xiàng)舉措將使負(fù)債平均利息率上升至12%,普通股權(quán)益成本由15%提高到16%,稅息前利潤(rùn)保持不變。試問(wèn)該公司應(yīng)否改變其資本結(jié)構(gòu)(提示:以股票價(jià)格高低判別)
(4)計(jì)算該公司資本結(jié)構(gòu)改變前后的已獲利息倍數(shù)。