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問答題

【計算題】
預(yù)計FI公司的紅利每股每年約增長5%。
a.如果今年的年終分紅是每股8美元，市場資本化率為每年10%，利用紅利貼現(xiàn)模型（DDM）計算當(dāng)前公司的股價。
b.如果每股期望收益為12美元，未來投資機會的隱含收益率是多少？
c.求未來增長（例如，超過市場資本化率的未來投資的股權(quán)收益率）的每股市值。

答案：

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【計算題】如果市場資產(chǎn)組合的期望收益率為15%，假定有一只股票，β＝1.0，紅利報酬率是4%，市場認(rèn)為該只股票的價格期望上漲率如何？

答案：

【計算題】
市場普遍認(rèn)為：ANL電子公司的股權(quán)收益率（ROE）為9%，β＝1.25，傳統(tǒng)的再投資比率為2/3，公司計劃仍保持這一水平。今年的收益是每股3美元，年終分紅剛剛支付完畢。絕大多數(shù)人都預(yù)計明年的市場期望收益率為14%，近日國庫券的收益率為6%。
a.求ANL電子公司的股票售價應(yīng)是多少？
b.計算市盈率（P/E）比率。
c.計算增長機會的現(xiàn)值。
d.假定投資者通過調(diào)研，確信ANL公司將隨時宣布將再投資比率降至1/3，分析該公司股票的內(nèi)在價值。假定市場并不清楚公司的這一決策，分析V₀是大于還是小于P₀，并分析兩者不等的原因。

答案：